Comentario de Mercado

La noticia más importante de esta semana llegó desde la capital de Estados Unidos. Tras una semana de amenazas relacionadas con aranceles a Europa y el acuerdo sobre Groenlandia, el presidente Trump parece haber suavizado su postura (es el mismo enfoque de siempre: amenazar con algo terrible, luego cambiar de opinión y proponer algo menos vil, y de algún modo todo el mundo termina aceptándolo). Sin embargo, la atención se ha desplazado rápidamente hacia Canadá, con nuevas amenazas de aranceles del 100 % que surgen en torno a sus posibles acuerdos comerciales con China (muerte por mil cortes de papel: lenta erosión de los valores y las instituciones democráticas, a menudo a través de cambios escalonados que pasan desapercibidos hasta que se ha producido un daño significativo).

En Estados Unidos, el PCE se situó en el 2,8 % anual, lo que sigue estando por encima del objetivo del 2 % fijado por el Gobierno. Por ello, el mercado espera ahora que la Reserva Federal espere hasta junio o septiembre para empezar a recortar las tasas de interés.

En los últimos días han ocurrido muchos acontecimientos: la captura del presidente venezolano Nicolás Maduro por parte de las tropas estadounidenses. También ha resurgido la cuestión de Groenlandia, al igual que la investigación penal sobre el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
En cuanto a los datos económicos, todo el mundo se está preparando para el próximo informe sobre la inflación en Estados Unidos, que probablemente determinará si la Reserva Federal seguirá recortando las tasas de interés a finales de este mes.

Los mercados cierran el año 2025 con una nota positiva, impulsados por el repunte navideño (Santa rally). El principal crecimiento de las acciones de las empresas se basa en la inteligencia artificial y en una mayor confianza de los inversores. Estados Unidos ha reforzado su bloqueo naval a los buques petroleros venezolanos, lo que genera nuevas preocupaciones sobre el suministro de petróleo. El banco central de Japón ha recortado los tipos de interés hasta su nivel más alto en 30 años, pero el yen sigue débil. Y si las fluctuaciones del tipo de cambio se vuelven demasiado pronunciadas, las autoridades japonesas podrían intervenir.

Los bancos centrales mundiales, liderados por la Reserva Federal de EE. UU., están indicando que los tipos de interés se mantendrán altos durante más tiempo. Esto encarecerá los préstamos para los gobiernos y las empresas, lo que provocará un crecimiento económico global más lento y, a largo plazo, reducirá de forma significativa la valoración de muchas empresas.
Al mismo tiempo, el rendimiento del mercado bursátil está cada vez más dominado por unas pocas grandes empresas tecnológicas vinculadas al auge de la inversión en IA. Si bien la inteligencia artificial promete enormes ganancias de productividad, su alta concentración genera un riesgo significativo a largo plazo: si estas acciones no logran cumplir con las expectativas de beneficios extremadamente altas, todo el mercado se enfrenta a una severa corrección.

Esta semana, los inversores de todo el mundo se mostraron más cautelosos y menos dispuestos a asumir riesgos. Las bolsas estadounidenses cerraron a la baja, principalmente debido a la preocupación por los elevados precios de las acciones tecnológicas. El prolongado cierre gubernamental más largo en la historia de EE. UU. también afectó significativamente el sentimiento, generando preocupaciones sobre los datos económicos y el crecimiento.

En otras noticias:

• El Banco de Inglaterra mantuvo sin cambios su tasa de interés principal tras una votación ajustada (5-4), lo que sugiere que la ayuda financiera a la economía podría tardar, afectando negativamente la confianza del mercado en los activos de mayor riesgo.
• La OPEP+ acordó un ligero aumento en la producción de petróleo para diciembre, pero la perspectiva general es que la oferta sigue estando bien gestionada.
• Las Criptomonedas tuvieron un desempeño deficiente, con fuertes caídas en Bitcoin y Ethereum, lo que indica una desaceleración en ese mercado.

La OPEP+ sorprendió al mercado al suspender el aumento previsto de la producción de petróleo para el primer trimestre de 2026. Esta decisión impulsó ligeramente al alza los precios del crudo y generó cierta inquietud en torno a la oferta y la geopolítica. Al mismo tiempo, los mercados están pendientes de las declaraciones de los bancos centrales, especialmente de la Fed y el BOJ, que mantienen fuerte al dólar y mueven las acciones.

La inflación estadounidense (IPC) de septiembre sorprendió a la baja a muchos analistas, ya que tanto el IPC general como el subyacente se situaron en torno al 3,0 % interanual. Eso llevó a los mercados a anticipar un recorte de casi 2 puntos básicos por parte de la Fed en la reunión del 29 de octubre. Al mismo tiempo, la Casa Blanca anunció que el presidente Trump se reunirá con Xi Jinping en el marco de la APEC en Seúl el 30 de octubre. Las nuevas sanciones de Estados Unidos contra las grandes petroleras rusas (Rosneft y Lukoil) también impactaron al mercado petrolero y elevaron los precios del crudo.Los mercados ahora están atentos a las declaraciones de la Fed, al encuentro entre Trump y Xi, y a los titulares sobre el suministro de petróleo para saber cuáles serán los próximos movimientos importantes.

Las continuas preocupaciones sobre el cierre del Gobierno estadounidense, con noviembre como posible fecha límite, las renovadas tensiones en la disputa comercial entre Estados Unidos y China y el conflicto en Ucrania siguen impulsando el sentimiento de aversión al riesgo en algunas áreas.

Los responsables de la Reserva Federal están apuntando a la posibilidad de recortes de tasas en 2025 para apoyar el mercado laboral en medio de la incertidumbre económica, aunque mantienen una postura cautelosa con respecto a la inflación. Todas las miradas están puestas en los próximos datos de inflación de EE. UU. (IPC) y la posterior decisión del FOMC sobre las tasas.

El FMI ha advertido que los mercados bursátiles estadounidenses, especialmente el S&P 500, corren el riesgo de sufrir una corrección repentina y brusca debido a la alta concentración de ganancias en un grupo reducido de acciones de megacapitalización relacionadas con la tecnología y la inteligencia artificial.

El presidente Trump amenazó inicialmente con aplicar aranceles del 100 % a las importaciones chinas a partir del 1 de noviembre. Este tipo de declaraciones suelen asustar a los inversores, ya que los aranceles encarecen el comercio y perjudican los beneficios empresariales. Los mercados reaccionaron de inmediato: la gente vendió activos de riesgo y trasladó su dinero a otros más seguros, como el oro y el yen.

Más tarde, Trump dio marcha atrás en su amenaza, afirmando que el comercio con China “estará bien”. Pero el daño ya estaba hecho.

Mientras tanto, el cierre del gobierno de EE. UU. continuó. Eso representa otra señal de alerta, ya que retrasa la publicación de datos económicos, dejando a los traders sin información clave para anticipar los próximos movimientos de la Reserva Federal respecto a las tasas de interés.