A Paramount Skydance está atrás da CNN.

A Paramount Skydance está processando a Warner Bros. Discovery. Eles entraram com uma ação judicial em Delaware e estão se preparando para desafiar a liderança da empresa em uma votação de acionistas.

Devemos nós?

O Processo - mostre-me os cálculos

A Paramount Skydance está agora processando oficialmente a Warner Bros. Discovery e seu CEO, David Zaslav.

David Ellison quer que um juiz obrigue a WBD a apresentar seus cálculos e explicar como chegou à conclusão de que seu acordo planejado de US$ 72 bilhões com a Netflix é melhor do que a oferta da Paramount.

Ellison afirma que a Paramount fez uma oferta clara e integral em dinheiro: US$ 30 por ação para comprar a empresa inteira. O conselho da WBD continua recusando, argumentando que o acordo com a Netflix é a melhor opção. Ellison contesta, dizendo que eles não apresentaram detalhes concretos para sustentar essa afirmação.

David Ellison afirma que a WBD não explicou claramente:

• Como eles atribuem um valor ao restante do mercado de TV a cabo
• Quanto o preço foi reduzido devido à dívida da WBD
• Por que ajustaram a oferta em dinheiro da Paramount de uma forma que a tornou menos atraente?

Se o tribunal obrigar a WBD a divulgar seus livros contábeis, os investidores poderão descobrir se o conselho está realmente protegendo os acionistas ou apenas tentando evitar uma aquisição hostil.

A estratégia: buscar o controle da empresa.

Ellison não vai parar por aí. Ele também está buscando o controle da empresa.

Ele afirma que pretende apresentar seu próprio grupo de candidatos ao conselho na assembleia de acionistas da Warner Bros. Discovery em 2026. Isso significa que ele quer que os acionistas votem pela destituição do conselho atual e o substituam por pessoas de sua escolha.

Se isso funcionar, a Paramount Skydance não precisará mais convencer a atual liderança. Eles poderiam remover as pessoas que estão bloqueando o negócio e colocar um novo conselho disposto a aceitar a oferta em dinheiro de US$ 30 por ação.

Por que a WBD está resistindo

A WBD desconsiderou o processo, classificando-o como inútil e uma distração, e também explicou por que continua recusando a oferta de Ellison.

• Desde o início, o conselho afirmou estar preocupado com a origem do financiamento, especificamente com Larry Ellison, pai de David e cofundador da Oracle. Embora Larry tenha declarado que não deixará de apoiar o negócio, o conselho da WBD afirma que ainda não está totalmente tranquilo.
• A WBD argumenta que a Paramount não melhorou a proposta. Do ponto de vista deles, é a mesma oferta de US$ 30 por ação que já haviam rejeitado, apenas reapresentada.
• A WBD quer se dividir em duas e separar suas redes de TV a cabo em uma empresa independente chamada Discovery Global. O conselho acredita que essa mudança será mais vantajosa para os acionistas a longo prazo do que vender a empresa inteira para Ellison em troca de dinheiro agora.

Você deveria assistir

• Decisão do Tribunal de Delaware:
  Se o tribunal der ganho de causa a Ellison, espere uma avalanche de dados sobre a avaliação do acordo com a Netflix.
• Sentimento dos acionistas:
  Fique de olho no preço das ações da WBD em relação à oferta de US$ 30. Se os acionistas começarem a ficar inquietos com o acordo com a Netflix, eles podem se aliar a Ellison na disputa por procuração.
• Reunião de 2026:
  Se Ellison não conseguir convencer a diretoria até lá, ele tentará substituí-los.