Por que os preços do petróleo podem despencar para US$ 60

Kevin Warsh é o favorito para liderar o Federal Reserve e quer mudar a forma como o "banco dos bancos" opera. Nos últimos 15 anos, o Fed agiu como um pai superprotetor, conversando constantemente com o mercado de ações para garantir que ele não se assuste. Warsh quer acabar com isso.

• Chega de "spoilers": Normalmente, o Fed nos informa exatamente o que planeja fazer com meses de antecedência (isso se chama "orientação futura"). Warsh quer acabar com isso. Ele acha que o Fed deveria agir apenas quando necessário. O resultado? Os mercados de ações e títulos provavelmente ficarão mais voláteis, pois não terão mais um roteiro.
• Uma maneira diferente de medir a inflação: Warsh acha que o método padrão de medição da inflação é um pouco exagerado. Ele prefere o método da "média aparada", que ignora grandes aumentos de preços em itens específicos (como um aumento repentino no preço dos ovos) para ter uma visão mais ampla. No momento, esse cálculo mostra uma inflação de 2,33% , inferior aos números oficiais. Isso pode lhe dar um motivo para reduzir as taxas de juros mais cedo.
• Fim da era do "dinheiro grátis": Warsh é um grande crítico do "afrouxamento quantitativo" (QE, na sigla em inglês), que consiste na injeção de dinheiro pelo Fed no sistema financeiro. Ele o chamou de "Robin Hood ao contrário", argumentando que beneficia principalmente os investidores ricos, enquanto dificulta a vida de todos os outros, elevando o custo de vida.

A crise do petróleo que não aconteceu

As pessoas estavam apavoradas com a possibilidade de o "fechamento" do Estreito de Ormuz causar um colapso global. Mas isso não aconteceu.

• Na verdade, não houve bloqueio: países como a Arábia Saudita simplesmente transportaram seu petróleo por oleodutos até portos diferentes.
• A "reserva de emergência" funcionou: os EUA e outros países liberaram quantidades enormes de petróleo de suas reservas estratégicas para evitar a disparada dos preços.
• Os EUA são agora uma potência energética: produzimos tanto petróleo e gás internamente que não somos tão vulneráveis ​​aos conflitos no Oriente Médio como costumávamos ser.

O problema do "excesso de oferta": os preços do petróleo podem despencar?

Ironicamente, em breve poderemos ter o problema oposto: excesso de petróleo. Quando o conflito no Oriente Médio se resolver completamente, uma "tempestade perfeita" de oferta atingirá o mercado:

1. Os países do Oriente Médio voltarão a abrir as torneiras ao máximo.
2. Todos os caminhões-tanque presos no trânsito finalmente entregarão seu petróleo.
3. As empresas de perfuração dos EUA já estão bombeando em níveis recordes.

Especialistas acreditam que o preço do petróleo pode cair dos atuais patamares para US$ 60 ou US$ 70 o barril . A única coisa que poderia impedir uma queda ainda maior seria o governo americano comprar petróleo para reabastecer as reservas de emergência que acabaram de ser esgotadas.

Conclusão

O mercado de ações praticamente deixou de se preocupar com a guerra e o Fed. Em vez disso, os investidores estão focados nos resultados corporativos, e as notícias nesse quesito são realmente ótimas. Quase 90% das empresas estão lucrando mais do que o esperado.

As ações estão muito caras no momento (índices P/L elevados). Tudo parece bem agora, mas o mercado está "caminhando na corda bamba". Se as empresas começarem a dizer que os altos preços da gasolina finalmente estão prejudicando seus clientes, o mercado de ações poderá sofrer um duro choque de realidade neste verão.