Colapso da moeda iraniana e teste de estresse do BRICS

Então, eis o que temos: o Rial iraniano basicamente entrou em colapso no início de 2026. E isso está acontecendo porque a moeda está falhando, a segurança está se deteriorando e as estratégias diplomáticas também não estão funcionando. Em janeiro de 2026, o Rial já havia quebrado todos os seus recordes anteriores.

Vamos analisar o que realmente está por trás desse colapso e como ele se encaixa no contexto geral: a batalha geopolítica com os Estados Unidos, a instabilidade interna no Irã e o que isso pode significar para a aliança BRICS no futuro.

A mecânica da queda livre do Rial

Eis como o Rial entrou em queda livre. O que vemos agora é o resultado da pressão econômica combinada com a corrupção política, que finalmente chegou a um ponto de ruptura no final de 2025.

1. O “Snapback” e o Estrangulamento da Liquidez

Tudo começa com o mecanismo de "restabelecimento automático" da ONU; em setembro de 2025, as potências europeias o acionaram, o que significou que todas as sanções anteriores a 2015 voltaram a vigorar, uma medida que efetivamente isolou o Irã do pouco acesso que ainda tinha ao sistema financeiro global.

Os ativos do Banco Central foram congelados novamente, e os chamados períodos de "desaceleração" dos contratos de petróleo existentes expiraram em 1º de janeiro de 2026. Uma vez que o Irã não pôde mais repatriar seus dólares provenientes da venda de petróleo, o Banco Central perdeu a capacidade de intervir no mercado cambial. E quando um governo não consegue vender dólares para defender sua própria moeda, a taxa de câmbio dispara.

2. O Déficit Orçamentário Inflacionário

Ao mesmo tempo, o déficit orçamentário do Irã para 2025-2026 disparou para cerca de 1,8 trilhão de tomans. Para cobrir esse rombo, o governo recorreu fortemente à expansão monetária, basicamente imprimindo dinheiro para continuar pagando os funcionários públicos e financiar seus compromissos militares regionais.

No final de 2025, a inflação anual havia saltado para 48,6%, e os preços dos alimentos, por si só, subiram 72%. Nesse ponto, o Rial deixou de funcionar como reserva de valor. Era possível ver isso na prática: os comerciantes do Grande Bazar de Teerã começaram a fechar suas lojas em dezembro de 2025 porque os preços estavam mudando tão rapidamente que eles não conseguiam acompanhar as mudanças de hora em hora.

3. O Fim das Taxas de Câmbio Subsidiadas

Então veio outro choque. Numa tentativa de reduzir a corrupção e diminuir o déficit, o governo do presidente Pezeshkian começou a revogar as taxas de câmbio preferenciais para muitas importações.

Os importadores que vinham obtendo dólares a taxas oficiais, como 42.000 ou 285.000 IRR, foram repentinamente forçados a recorrer ao mercado paralelo, onde a taxa se aproximava de 1,4 milhão de IRR. Isso causou um aumento imediato na demanda por dólares americanos, desvalorizou o Rial da noite para o dia e dobrou instantaneamente o custo de itens como medicamentos e tecnologia.

BRICS como alvo

Além de tudo isso, os EUA exploraram a vulnerabilidade do Irã para enfraquecer a aliança BRICS, à qual o Irã aderiu oficialmente em 2024. Para Teerã, a adesão ao BRICS deveria demonstrar que o "Sul Global" poderia operar sem depender do dólar americano.

Em vez disso, os EUA aplicaram pressão por meio de sanções e interceptando a "frota paralela" do Irã, como o petroleiro Bella 1 em janeiro de 2026. Em seguida, veio o anúncio do presidente Trump, também em janeiro de 2026, de uma tarifa secundária de 25% sobre os países que comercializam com o Irã. Isso forçou parceiros do BRICS, como Índia e Brasil, a escolher entre o discurso de solidariedade multipolar e suas relações comerciais muito mais amplas com o Ocidente.

Do ponto de vista de Teerã, os protestos nacionais que começaram no final de 2025 são vistos como uma “revolução colorida” apoiada pelos EUA, com o objetivo de instalar um governo que reconsidere o alinhamento do Irã com o Oriente. Embora Washington diga que apoia a “liberdade”, o momento escolhido, em paralelo à Guerra dos Doze Dias com Israel e às sanções subsequentes, deixa claro que o papel estratégico do Irã dentro do BRICS é um alvo fundamental.

Conclusão

No fim das contas, o colapso do Rial resulta de uma tempestade perfeita:

• A guerra de 2025 com Israel elevou o prêmio de risco do Irã a níveis insustentáveis.
• O fechamento das rotas petrolíferas clandestinas secou o acesso a moeda forte.
• A dolarização interna chegou a um ponto em que o público simplesmente deixou de acreditar que o Rial pudesse ser salvo.

No fim das contas, o rial iraniano não está apenas em colapso, mas se tornando uma vítima de uma guerra econômica global. A sobrevivência do regime a esse teste de estresse depende agora da disposição e capacidade de seus parceiros do BRICS, especialmente a Rússia e a China, de intervir diante da crescente pressão dos EUA.