Competencia entre China y Estados Unidos en la Cadena de Suministro

China añadió otras 10 empresas estadounidenses a su lista de entidades y prohibió a las empresas chinas comprar productos de otras 46 empresas de defensa estadounidenses.

A primera vista, esto parece otra ronda de la disputa comercial entre EE. UU. y China. Para los traders macro, la cuestión más importante es qué ha decidido Pekín tomar como objetivo.

Entre las empresas añadidas a la lista se encontraban USA Rare Earth y MP Materials, dos empresas que ocupan un lugar central en los esfuerzos de Washington por crear una cadena de suministro nacional de tierras raras. Las tierras raras son esenciales para los vehículos eléctricos, el equipamiento militar, los semiconductores, la robótica, los sistemas de energía y las infraestructuras de energías renovables.

China sigue dominando tanto la extracción como, lo que es más importante, el procesamiento de muchos elementos críticos de tierras raras.

El mensaje que llega desde Pekín es que, si Estados Unidos quiere reducir su dependencia de China, el camino será costoso, lento y estará expuesto a presiones políticas a lo largo del mismo.

Las tierras raras se han convertido en una de las pocas áreas donde China tiene una ventaja estratégica real sobre Occidente. A diferencia de los aranceles, los controles de exportación pueden afectar directamente la producción industrial y las cadenas de suministro.

Esta medida fue consecuencia de los esfuerzos de Washington por construir cadenas de suministro alternativas. Dado que China restringió las exportaciones de minerales clave durante disputas comerciales anteriores, Estados Unidos, Europa, Japón y otros aliados han acelerado las inversiones en capacidad nacional de minería, refinación y procesamiento.

Sin embargo, la creación de un ecosistema alternativo de tierras raras es un proyecto a largo plazo - el desarrollo de nuevas minas lleva años y las instalaciones de procesamiento requieren una inversión de capital considerable y conocimientos técnicos especializados. Por lo tanto, incluso con una inversión ambiciosa, es probable que China siga siendo un proveedor dominante durante años.

Es probable que el impacto económico real de las últimas restricciones sea limitado. Muchas de las empresas de defensa afectadas ya tienen una exposición mínima a China. En ese sentido, las medidas parecen más simbólicas que perjudiciales.

Pero el simbolismo importa en la geopolítica

A pesar de las recientes reuniones entre Donald Trump y Xi Jinping y los compromisos públicos para mejorar las relaciones, ambas partes siguen ampliando las restricciones a la tecnología, la defensa y las industrias estratégicas. Compromiso diplomático por un lado, competencia económica por el otro.

Para los mercados macroeconómicos, lo más relevante es que las cadenas de suministro son ahora un elemento central de la estrategia geopolítica.

Los países compiten y han competido por el control de tecnologías críticas, insumos industriales y recursos estratégicos. Las tierras raras ocupan un lugar destacado en esa lista.

El uso de controles a las exportaciones por parte de China ha aumentado significativamente en los últimos años, lo que pone de manifiesto la disposición de Pekín a utilizar el dominio de las cadenas de suministro como herramienta política. El objetivo no es necesariamente provocar una interrupción inmediata, sino aumentar su influencia en futuras negociaciones.

La cuestión clave es si estas medidas seguirán siendo en gran medida simbólicas o si se convertirán en restricciones más amplias que afecten directamente al suministro global.

Si las tensiones siguen aumentando, hay varios ámbitos a los que conviene prestar atención

• Precios de las tierras raras y capacidad de procesamiento fuera de China.
• Apoyo gubernamental a proyectos de minería, refinación y minerales críticos en Estados Unidos, Europa y países aliados.
• Sectores industriales que dependen en gran medida de insumos de tierras raras, incluidos los vehículos eléctricos, los contratistas de defensa y la fabricación avanzada.
• Existen pruebas de que las empresas están acelerando la diversificación de sus cadenas de suministro a pesar del aumento de los costes.

Vigile de cerca las cadenas de suministro de tierras raras.

¡Buena Suerte!